Coinbase正在借助美国证券交易委员会诉Binance案中，法官艾米·伯曼·杰克逊的裁决带来的势头。交易所引用了她那条加强先例的决定，即Binance的BNB代币的二级销售在Howey测试列出的标准下，不应被视为证券销售。

在一封信中，律师们传达了Coinbase对SEC的指控，称其对规则的制定行为毫无章法，并写道SEC“从未连贯地解释过”其监管过程，“却试图通过一场烧荒式的执法活动将其反推出施于数字资产行业。”

Coinbase起诉SEC

6月27日，Coinbase对SEC和联邦存款保险公司提起诉讼，指控这两家政府机构密谋阻止加密行业进入银行业。

更具体地说，Coinbase争辩称，这两个联邦机构未能遵守《信息自由法》，并忽视了向行业参与者提供有关其关于以太坊转向受质押数字资产生态系统的监管草案讨论的文件的义务。

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这不是SEC将以太坊(ETH)分类为证券审查遭遇批评的第一次。2018年，SEC公司财务总监威廉·欣曼表示，因智能合约协议的高度去中心化，ETH不算作证券。

欣曼的观点后来成为了Ripple Labs辩论的焦点，该机构争辩说，监管机构不公平地将XRP(XRP)代币视为未经注册的证券，因为缺乏对“证券合同” term的连贯定义标准。

这些SEC的司法失误遭到了机构内部人士，如SEC委员马克·优耶达的批评，他将该机构对待加密行业的做法形容为“有问题”。

先例越来越多

法官杰克逊在美国证券交易委员会诉Binance案中的裁决强化了在SEC诉Ripple Labs案中由法官安娜莉萨·托雷斯早先设定的先例，该先例确立了XRP的二级销售不构成未注册证券销售，因为这一数字资产不符合SEC作为投资合同的标准。

然而，托雷斯法官还裁决，向机构投资者出售XRP的初始销售构成证券销售，这并不是因为代币本身的特征，而是由于销售的方式。

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