加密市场在FTX轰然倒塌之后经历了动荡的几周，但流动性质押协议Lido Finance在混乱之中成为了一颗耀眼的明星。据DeFiLlama的数据，Lido协议自10月26日以来，每日赚取的费用已达100万美元及以上。

Lido fees and revenue over time. Lido has collected over $1M in fees every day since October 26th pic.twitter.com/GHkzSzYIOo

让我们分析链上基本面，看看为什么这一趋势依然持续。

是什么推动了Lido Finance的增长？

Lido的增长始于2021年5月，FTX崩溃前。费用在高涨至11月10日创纪录的高点，费用收入几乎达到260万美元。该协议从用户存款中产生的总以太坊（ETH）质押奖励赚取10%。

数据还显示，将存款转入以太坊的PoS共识稳定的增长意味着Lido的费用捕获也在增加。

Lido的费用收入与以太坊证明质押（PoS）收益同步增长，因为Lido会将接受的以太坊发送到质押协议。FTX崩溃后，以太坊的活动因去中心化交易所（DEX）活动的增加而增长。11月8日，以太坊的费用和收入也达到了30天的峰值，收入达到910万美元。

新用户和日均活跃用户持续增加

向Lido协议的唯一存款者已经达到15万人，这表明Lido仍在吸引新用户。在中心化“赚”项目因对FTX、genesis、BlockFi等的依赖而暴露出弱点之后，唯一存款的增加。

日均活跃用户和Lido（LDO）令牌持有者也在Lido上增加。根据Token Terminal的数据，11月17日，日均活跃用户达到9037，进一步巩固了平台的积极势头。

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Lido的市场资本化与其链上基本面不相匹配

虽然费用、存款和收入都在不断增加，但LDO令牌的市场资本化并没有跟上。

如上所述，Lido在11月10日达到了创纪录的费用总额，同时市场资本从12亿美元降至6.637亿美元。

据Coingecko表示，在此期间，LDO令牌的价格从1.8美元降至低点0.9美元。

尽管市场普遍下跌，但Lido在多个方面都表现出强大的基本面。DAU、收入和新增唯一参与者的稳步上升都是评估DeFi平台增长和可持续性的关键组成部分。

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